ИНФОРМАЦИЯ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РФ ОТ 14 ФЕВРАЛЯ 2025 ГОДА

14 февраля 2025

                 ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ                  

                             (БАНК РОССИИ)                              

                              ПРЕСС-СЛУЖБА                              

                              ПРЕСС-РЕЛИЗ                               

                          14 февраля 2025 года                          

          Банк России принял решение сохранить ключевую ставку          

                        на уровне 21,00% годовых                        

                            Ключевая ставка                             

                          с 28.10.2024 21,00%                           

     Совет  директоров  Банка России 14 февраля 2025 года принял решение

сохранить ключевую ставку на уровне 21,00% годовых. Текущее инфляционное

давление    остается    высоким.  Рост  внутреннего  спроса  по-прежнему

значительно  опережает  возможности  расширения  предложения  товаров  и

услуг.   Вместе  с  тем  более  выраженным  стало  охлаждение  кредитной

активности,  растет  склонность  населения к сбережению. По оценке Банка

России,    достигнутая  жесткость  денежно-кредитных  условий  формирует

необходимые    предпосылки  для  возобновления  процесса  дезинфляции  и

возвращения  инфляции  к  цели  в 2026 году. Банк России будет оценивать

целесообразность  повышения  ключевой  ставки  на  ближайшем заседании с

учетом скорости и устойчивости снижения инфляции. В базовом сценарии для

возвращения  инфляции  к  цели  потребуется более продолжительный период

поддержания    жестких    денежно-кредитных  условий  в  экономике,  чем

прогнозировалось    в  октябре.  По  прогнозу  Банка  России,  с  учетом

проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 7,0 -

8,0% в 2025 году, вернется к 4,0% в 2026 году и будет находиться на цели

в дальнейшем.

     В  IV квартале 2024 года текущий рост цен с поправкой на сезонность

составил  в  среднем  12,1%  в пересчете на год после 11,3% в предыдущем

квартале.  Аналогичный  показатель  базовой  инфляции также увеличился в

среднем    до   12,1%  после  7,6%  в  предыдущем  квартале.  Устойчивое

инфляционное давление усилилось, отражая высокий внутренний спрос второй

половины  2024 года.  Вклад  в динамику цен вносит и произошедшее осенью

ослабление  рубля.  Недельные данные в январе и начале февраля указывают

на  то,  что  текущие  темпы  роста цен немного снизились по сравнению с

декабрем,    но  остаются  высокими.  Годовая  инфляция,  по  оценке  на

10 февраля, составила 10,0%.

     Инфляционные  ожидания населения сохраняются вблизи высоких уровней

конца   2024 года.  Ожидания  профессиональных  аналитиков  на  2025 год

выросли  и  остаются выше 4% в 2026 году. В то же время ценовые ожидания

предприятий снизились впервые с I квартала 2024 года, хотя и сохраняются

на  повышенном  уровне.  Высокие инфляционные ожидания усиливают инерцию

устойчивой инфляции.

     В  базовом  сценарии  Банк  России  ожидает, что в ближайшие месяцы

инфляционное    давление    начнет  постепенно  снижаться  под  влиянием

охлаждения кредитования и высокой сберегательной активности.

     По  итогам  2024 года  рост российской экономики составил 4,1%, что

несколько  выше,  чем Банк России прогнозировал в октябре. Это во многом

связано  с  более  сильным,  чем  ожидалось,  ростом внутреннего спроса.

Высокое   текущее  инфляционное  давление  свидетельствует  о  том,  что

сохраняется   значительное  отклонение  российской  экономики  вверх  от

траектории сбалансированного роста.

     Рынок  труда остается жестким. Безработица по-прежнему находится на

исторических  минимумах.  Рост заработных плат продолжает опережать рост

производительности  труда.  В  то  же  время,  по  данным опросов, планы

компаний  по  найму  работников и увеличению заработных плат стали более

сдержанными.  Снижается  доля  предприятий, испытывающих дефицит кадров.

Кроме  того,  наблюдается  уменьшение спроса на рабочую силу в отдельных

отраслях  и  ее  переток  в  другие секторы. Это создает предпосылки для

постепенного возвращения экономики к сбалансированному росту.

     Денежно-кредитные условия остаются жесткими под влиянием проводимой

денежно-кредитной  политики  и  автономных факторов. Рыночные процентные

ставки  несколько  снизились  после  декабрьского  заседания, в основном

из-за   корректировки  вниз  ожиданий  участников  рынка  по  траектории

ключевой  ставки.  При  этом  ужесточились неценовые условия банковского

кредитования.

     В  последние  месяцы  значительно выросла норма сбережения домашних

хозяйств.  Охлаждение  кредитной  активности  усилилось и охватывает все

сегменты  кредитного  рынка.  В  декабре - январе розничное кредитование

сокращалось.  Это  происходило за счет замедления темпов роста ипотеки и

снижения   портфеля  потребительских  кредитов.  Портфель  корпоративных

кредитов также уменьшился.

     По итогам заседания Совета директоров по ключевой ставке 14 февраля

2025 года Банк России обновил среднесрочный прогноз. С учетом проводимой

денежно-кредитной  политики  и  влияния автономных факторов (ужесточения

макропруденциальной    политики,    плановой   нормализации  банковского

регулирования,  повышения  требований  банков  к  заемщикам) Банк России

понизил прогноз по росту кредита экономике на 2025 - 2026 годы.

     На  среднесрочном  горизонте баланс рисков для инфляции по-прежнему

смещен в сторону проинфляционных. Основные проинфляционные риски связаны

с  сохранением  отклонения  российской  экономики  вверх  от  траектории

сбалансированного  роста  и  высоких  инфляционных  ожиданий,  а также с

ухудшением  условий  внешней  торговли.  Дезинфляционные риски связаны с

более  быстрым  замедлением  роста кредитования и внутреннего спроса под

влиянием ужесточения денежно-кредитных условий.

     Банк  России  исходит из объявленных параметров бюджетной политики.

Ее    нормализация  в  2025 году  будет  иметь  дезинфляционный  эффект.

Изменение  параметров бюджетной политики может потребовать корректировки

проводимой денежно-кредитной политики.

     26 февраля  2025 года  Банк  России  опубликует  Резюме  обсуждения

ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу.

     Следующее  заседание  Совета  директоров  Банка  России, на котором

будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на

21 марта  2025 года.  Время  публикации  пресс-релиза  о  решении Совета

директоров Банка России - 13:30 по московскому времени.