ИНФОРМАЦИЯ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РФ ОТ 24 ИЮЛЯ 2026 ГОДА

24 июля 2026

                 ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ                  

                             (БАНК РОССИИ)                              

                              ПРЕСС-СЛУЖБА                              

                              ПРЕСС-РЕЛИЗ                               

                           24 июля 2026 года                            

     Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п.,     

                           до 14,00% годовых                            

                            Ключевая ставка                             

                        с 27 июля 2026 г. 14,00%                        

                        с 22 июня 2026 г. 14,25%                        

     Совет  директоров  Банка  России  24 июля  2026 года принял решение

снизить ключевую ставку на 25 б.п., до 14,00% годовых. Экономика в целом

в  2к26 росла  умеренными  темпами.  Существенный  рост  цен и повышение

инфляционных  ожиданий в летние месяцы во многом были связаны с разовыми

факторами. Оценка показателей устойчивой инфляции остается в диапазоне 4

-  5%  в  пересчете на год. Рост кредитования в июне немного замедлился.

Предприятия  существенно  снизили ожидания по будущему спросу и выпуску.

Вместе  с  тем  с  учетом  прямых  и  вторичных  эффектов  от временного

сокращения  производственных  возможностей  в отдельных отраслях и более

стимулирующей    бюджетной    политики   на  трехлетнем  горизонте,  чем

прогнозировалось  в  апреле,  требуется  более плавное снижение ключевой

ставки.

     Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в

зависимости  от  динамики  инфляции  и инфляционных ожиданий, а также от

оценки  рисков со стороны внутренних и внешних условий. Базовый сценарий

предполагает  среднюю ключевую ставку в диапазоне 14,5 - 14,6% годовых в

2026 году  и 10,5 - 12,5% годовых в 2027 году. По прогнозу Банка России,

из-за  произошедшего  значимого  роста  цен  на топливо годовая инфляция

составит  6,0  - 7,0% в 2026 году. С учетом проводимой денежно-кредитной

политики, в 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.

     В  2к26 текущий  рост  цен  с  поправкой  на  сезонность составил в

среднем  5,0%  в  пересчете  на  год  после  8,7%  в 1к26 и 4,3% в 4к25.

Аналогичный  показатель  базовой  инфляции  в среднем замедлился до 4,2%

после  6,2%  в  предыдущем квартале и 4,9% в 4к25. В июне - июле текущий

рост  цен  ускорился.  На  ценовую  динамику  в последние месяцы значимо

влияли  волатильные позиции. Среди них - моторное топливо и плодоовощная

продукция.  Оценка  устойчивой  инфляции  остается  в диапазоне 4 - 5% в

пересчете на год. Годовая инфляция на 20 июля составила 5,9%.

     Инфляционные  ожидания  населения, бизнеса и участников финансового

рынка  выросли.  Их сохранение на повышенном уровне может препятствовать

устойчивому замедлению инфляции.

     По  оперативным  данным,  в целом в 2к26 экономика росла умеренными

темпами.  Основной  вклад в рост внес потребительский спрос. Наблюдалось

некоторое  восстановление  инвестиционной  активности,  но  в  целом она

оставалась  сдержанной.  При  этом  с  июня  возросло влияние временного

сокращения производственных возможностей на выпуск в отдельных отраслях.

За  последний  месяц  существенно снизились ожидания бизнеса по будущему

спросу  и  выпуску.  Это в том числе может указывать на замедление роста

потребления  во  втором полугодии. В целом прогноз роста ВВП в 2026 году

понижен до 0,0 - 1,0%. Прогноз на 2027 - 2028 годы не изменился.

     Напряженность  на  рынке  труда  постепенно  снижается.  По  данным

опросов,    обеспеченность  предприятий  работниками  улучшилась.  Планы

компаний  по  индексации  зарплат в 2026 году существенно не изменились.

Рост зарплат замедлился, но продолжает опережать рост производительности

труда. Безработица остается на исторических минимумах.

     Денежно-кредитные    условия   оцениваются  как  умеренно  жесткие.

Процентные  ставки  выросли в большинстве сегментов финансового рынка. С

учетом роста инфляционных ожиданий жесткость денежно-кредитных условий в

реальном  выражении  немного  снизилась.  Неценовые  условия банковского

кредитования по-прежнему жесткие.

     Кредитная  активность в июне замедлилась, в основном из-за динамики

корпоративного кредитования. Рост портфеля розничных кредитов, напротив,

ускорился.    Склонность    домашних  хозяйств  к  сбережению  несколько

снизилась.

     Проинфляционные  риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными

на  среднесрочном  горизонте.  Основные  проинфляционные риски связаны с

более  значительным  масштабом  вторичных эффектов от временного выбытия

производственных  мощностей  в  отдельных отраслях. Они могут возникнуть

из-за  более выраженного переноса издержек в цены и высоких инфляционных

ожиданий.  Сохраняются  проинфляционные  риски,  связанные  с длительным

периодом  роста  зарплат  темпами выше роста производительности труда, а

также  с  ухудшением  перспектив  мировой  экономики  и  ростом ценового

давления  в  мире на фоне геополитической напряженности. Дезинфляционные

риски связаны с более значительным замедлением внутреннего спроса.

     Июльский  базовый  сценарий  Банка  России предполагает постепенное

снижение  структурного  первичного дефицита бюджета до нулевого уровня в

2029 году.  Параметры бюджетной политики, включая траекторию возвращения

к    нулевому   структурному  сальдо,  будут  дополнительно  уточнены  в

октябрьском  прогнозе  после  внесения  Правительством в Государственную

Думу  новых  бюджетных  проектировок  на  среднесрочный период. Если они

будут  предполагать более высокий структурный первичный дефицит бюджета,

может  потребоваться  более  жесткая  денежно-кредитная  политика, чем в

текущем базовом сценарии.

     По  итогам  заседания  Совета директоров по ключевой ставке 24 июля

2026 года Банк России обновил среднесрочный прогноз.

     5 августа   2026 года  Банк  России  опубликует  Резюме  обсуждения

ключевой ставки и Комментарий к среднесрочному прогнозу.

     Следующее  заседание  Совета  директоров  Банка  России, на котором

будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на

11 сентября  2026 года.  Время  публикации пресс-релиза о решении Совета

директоров Банка России - 13:30 по московскому времени.